BoJ nastavlja ekspanziju monetarne baze

BoJ je potvrdila svoju strategiju ekspanzivne monetarne politike kao i ciljeve za monetarnu bazu dok pokušava povećati nominalnu veličinu Japanskog gospodarstva. Tržišta će se sve više fokusirati na BOJ kako se približava najavljeno povećanje poreza na promet. Japanska Narodna Banka potvrdila je svoj cilj kupnje 60 do 70 trilijuna jena (67.7 milijarda dolara) vrijednosnih papira godišnje kako bi povećala ponudu novca i izvukla Japan iz deflacijske zamke u kojoj se nalazio većim dijelom 90-ih i 2000-ih .

Banka je također izdala prognoze za ekonomske varijable – spustila je izglede za rast izvoza i povećala projekcije za industrijsku proizvodnju i investicije. Guverner BoJ-a Kuroda će se suočiti s preprekom za podizanje razine cijena u zemlji do novog puta od 2% godišnje kad premijer Shinzo Abe podigne porez na promet. Povišenje poreza vjerojatno će smanjiti potražnju. Analitičari očekuju pad tromjesečnog BDP-a , najveći od potresa prije dvije godine.

Ovo povećanje poreza je prvo u 17 godina. Posljednje povećanje stope u 1998. je bio konačni udar japanske nominalne agregatne potražnje koja se nastavila smanjivati i 20 godina nakon što je početkom 90-ih godina nastupila recesija. 73% anketiranih ekonomista vjeruje da će Kuroda morati pojačati polugu monetarne politike kako bi neutralizirao učinke poreza na potrošnju. To će biti test za Kurodu kao središnjeg bankara. Ako on reagira presporo porez će nanijeti više štete gospodarstvu.

Yen je ojačao u odnosu na dolar nakon što je odluka objavljujena na 103,22 po dolaru. Većina analitičara je očekivala da će Kuroda zadržati zadani put monetrne ekspanzije. Iznenadna najava daljnjih monetarnih akcija vjerojatno bi oslabila jen i potaknula povjerenje tržišta da je BoJ spremna djelovati. Topix u Tokiju je porastao 0,5 posto.

Kuroda je najavio da BoJ neće prihvatiti odmake od cilja od 2%: “Mi ćemo prilagoditi politiku, bez oklijevanja, ako postizanje 2% inflacije postaje problematično ili ako se zaustavi polagani napredak prema cilju.” Kuroda je možda previše optimističan, međutim, kako on ističe, nema potrebe za daljnjim mjerama u ovom trenutku. On je naveo nastavak pozitivnog financijskog ciklusa i rasta BDP-a bržeg od potencijalnog, čak i nakon što je Abe podiže porez na promet od 5 do 8% .

Stručnjaci očekuju da će se gospodarski prihodi smanjiti za 3,9% u drugom tromjesečju. Međunarodni monetarni fond projicira daljnji rast japanskog državnog duga , na 242% BDP-a .

BoJ će biti glavni čimbenik u neutraliziranju negativne strane povišenja poreza. S obzirom da planira povećati nominalnu veličine gospodarstva, ona bi mogla olakšati teret duga ako NGDP počne rasti iz godine u godinu. Abe vidi povećanje poreza kao ključni element dugoročne fiskalne održivosti zemlje.